文丨吴海珊

裁剪丨林伟萍

戒指7月29日收盘，杭州银行股价年内飞腾了42%，仅次于南京银行，在A股上市银行中排行第二。7月29日，杭州银行领涨了A股银行板块，收盘涨幅达4.83%。此前一个交往时，杭州银行发布了半年功绩快报。

当今，杭州银行外，另有、瑞丰银行和苏农银行三家城农商行也已发布了2024年中期功绩快报。从效果看，上半年四家银行交易收入同比增长在5%～15%之间，包摄上市公司股东净利润增长则在15%～20%之间。其中杭州银行包摄上市公司股东净利润超越了20%。

从金钱质地来看，这几家银行堪比大行，尤其是杭州银行。本年上半年不良率仅为0.76%，不良贷款拨备掩饰率达到545%。长江证券分析师马祥云将杭州银行称为“被显贵低估的金钱质地冠军”。同期，四家银行中，体量相对最小的瑞丰银行，也被称为“弗成低估的小微黑马”。

而从分析师预测来看，两家银行股价均有至少20%以上的飞腾空间。那它们的底气来自于那边呢？

杭州银行中报净利润同比增长20%

拨备掩饰率等金钱质地目的领跑行业

就杭州银行而言，最大的底气惟恐即是不错失色国有大行的优质基本面数据。

左证功绩快报，杭州银行2024年1-6月，公司已毕交易收入193.40亿元，较上年同期增长5.36%；已毕包摄于上市公司股东的净利润99.96亿元，较上年同期增长20.06%。杭州银行亦然四家银行中包摄上市公司股东的净利润同比增长最快的银行。（见表1）

金钱质地目的来看，杭州银行更为出色。戒指2024年6月末，杭州银行的不良贷款率0.76%，与上年末执平，拨备掩饰率545.17%。

左证本刊对A股42家银行本年一季度不良率和拨备掩饰率的统计，杭州银行均处于较高位置，尤其是不良贷款拨备掩饰率为上市银行第一位。（见表2）

较高的拨备也成为分析师看杭州银行的根由，因为较高的拨备为改日银行的净利润增长提供空间。

如中信建投证券分析师马鲲鹏示意，杭州银行遵照持重审慎的谈论作风，金钱质地举座褂讪，不良可控，拨备家底尽头深厚。在现时行业营收增长均面对压力的配景下，杭州银行通过拨备的“以丰补歉”保执利润高速增长，有劲内生补充成本，营救业务发展鸿沟保执双位数增长。

马祥云则将杭州银行称为被“显贵低估的金钱质地冠军”。

不外，也有机构质疑杭州银行接下来鸿沟的增长能源。浙商证券梁凤洁以为，谈判到全年信贷增长观念已基本完成，鸿沟增速或将放缓。

左证半年功绩快报，杭州银行戒指6月底贷款总数9013.33亿元，较上年末增长942.38亿元，增长11.68%。而杭州银行2024年全年料想增长的贷款鸿沟在1000亿元阁下。

不外，光大证券分析师王一峰则示意，2023年浙江省启动了“千项万亿”工程（每年编削料想鞭策省要害技俩1000个以上，完成投资1万亿元以上）和扩大有用投资24条战略，杭州银行的经济区位上风有助提振杭州保管较强扩表动能，

从杭州银行的贷款结构来看，杭州银行的对公贷款在贷款中一直占据着主要隘位。（见图1）

本年以一季度，杭州银行对公贷款占据在总贷款中的占比，更是达到67.3%。

其股权结构也加重了杭州银行的这一上风。杭州银行的第一大股东是杭州市财政局，执股比例为11.86%，除此除外，杭州市城市设立投资集团、杭州市财开投资集团、杭州市交通投资集团、杭州汽轮能源集团、苏州苏高新科技产业发展有限公司分别为第三和第四、第六、第七和第八大股东，分别执有7.3%和6.88%、5%、4.58%和3%的股份，前十大股东中，国外和国有法东谈主占到六位，共计执有杭州银行38.62%的股份。（见图2）

马鲲鹏给杭州银行的观念价是16.3元/股。戒指7月29日收盘，杭州银行报13.68元/股，距离观念价仍然有接近20%的空间。

瑞丰银行：弗成低估的小微黑马

马祥云将瑞丰银行称动作“优秀的小微银行”。瑞丰银行的“优秀”，与其所处的地域上风有着密弗成分的关系。

左证功绩快报，浙江绍兴瑞丰银行2024年1-6月，已毕交易收入21.74亿元，同比增长14.90%；包摄于上市公司股东的净利润8.43亿元，同比增长15.48%。

瑞丰银行的业务较为辘集，左证2023年年报，其营收中的95.53%、净利润中的90.82%来自浙江绍兴地区，主要包括柯桥、越桥和嵊州地区，其中柯桥区域的营收占比达到78%，净利润占比达到66.29%。（见图3）

而柯桥是著名的“国外纺都”，纺织行业占据着垂危地位，也决定瑞丰银行的贷款标的。在瑞丰银行2023年贷款结构中，制造业和批发零卖行业分别占比为20.33%和10.62%。

戒指6月末瑞丰银行总贷款1216.96亿元，较岁首增长7.33%。然则相较于3月末则出现了下滑。瑞丰银行一季报走漏，戒指3月末，瑞丰银行贷款总数为1224.91亿元，一季度增长了91.09亿元。

华创证券分析师贾靖示意，瑞丰银行二季度贷款负增长的原因包括，实体信贷需求较弱，重复二季度为纺织业信贷需求淡季。但其同期示意，三季度是冬季服装铺货技术，信贷需求有望回暖。

马祥云看好瑞丰银行的风控时势，他在研报中示意，瑞丰银行风控时势强调不简单依据抵质押物、欠债率等表不雅目的，而是条目潜入企业里面，获取筹议的水电煤、场所行业开概率、交往数据等，判断执行性风险，预测金钱质地唐突执续稳中向好。

2023年年报走漏，瑞丰银行按行业鉴识的贷款中，制造业的不良贷款率仅为0.36%，比2022年底的0.41%进一步松开。

本年上半年功绩快报走漏，瑞丰银行的不良贷款率0.97%，与岁首执平；拨备掩饰率323.79%，较岁首上升19.67个百分点。

马祥云还提议，瑞丰银行示意连年来投资入股浙江优质小银行股权，是遥远抬升ROE的有用旅途。

近两年，瑞丰银行入股了永康农商行和苍南农商行。

2023年年底，瑞丰银行驱动入股苍南农商行。本年6月19日，瑞丰银行发布收购苍南银行的公告，左证公告，收购完成后，瑞丰银即将成为执有苍南农商银行7.58%股份的主要股东。

苍南农商银行位于浙江省温州市苍南县，谈论区域内酿成了塑编、箱包等特质产业，领有十余家专科批发市集，小微信贷市集活跃。苍南农商银行设立于2005年6月，戒指2023年末，苍南农商行并表金钱总数629.79亿元，欠债总数563.64亿元，包摄于母公司股东的净金钱61.49亿元，入款余额454.5亿元，贷款余额436.11亿元，不良贷款率为0.78%，拨备掩饰率为639.54%。

除此除外，2022年瑞丰银行收购永康农商行，并在2023年中增执，当今执有永康农商行6.96%的股份。瑞丰银行年报走漏，戒指2023年12月31日，永康农商银行总金钱为715.06亿元，总欠债为652.05亿元。2023 年度已毕交易收入17.84亿元，净利润为8.72亿元。

梁凤洁给瑞丰银行的观念价是6.26元/股，较当今价钱有接近30%的飞腾空间。

王人鲁银行、苏农银行相同推崇“优秀”

西藏扎囊国家沙漠公园位于雅鲁藏布江畔，因其独特风光吸引众多游客前来感受高原“沙漠之旅”。

净利润增长同比增长均超15%

除了杭州银行和瑞丰银行，王人鲁银行和苏农银行也发布了半年功绩陈述，这两家银行的包摄上市公司股东净利润同比增长也均超越15%。

2024年上半年，王人鲁银行已毕交易收入64.12亿元，同比增长5.53%；已毕包摄于上市公司股东的净利润23.47亿元，同比增长16.98%。王人鲁银行在功绩快报顶用“取得了高超的谈论功绩”来形色上半年的功绩增长情况。

苏农银行上半年已毕交易收入22.64亿元，同比增长8.02%；包摄于上市公司股东的净利润11.21亿元，同比增长15.81%。申万宏源分析师郑庆明预测全年苏农银行营收增速也会保管在这一水平。

同期，不雅察这四家银行的功绩快报可见，多量银行的入款在本年二季度出现了加速增长的情况。

王人鲁银行一季度的入款总数为4026.14 亿元，较岁首增多45.37亿元，增长1.14%。半年功绩快报走漏，入款总数4231.53亿元，较岁首增多250.76亿元，增长6.30%。即二季度入款增长了205亿元阁下，较一季度出现更快增长。

苏农银行的入款也出现了相同的趋势，1-6月，苏农银行的总入款1703.20亿元，比岁首增长8.07%。2024年一季度数字走漏，一季度末该行入款总数为1621.27亿元，较岁首增长2.87%。

郑庆明在对苏农银行入款二季度显着增多的分析中示意，一方面与中小企业入款回流节拍相关，另一方面预测也源自打击手工补息后，部分入款回流至中小银行。

瑞丰银行戒指2024年6月末总入款1591.60亿元，较岁首增长10.37%；比拟于一季度出现增长加速之势。一季度末瑞丰银行的入款总数为1505.24亿元，比拟岁首增多63.22亿元，二季度则增长了86.36亿元。

四家银行中，惟有杭州银行的入款增速与其他三家银行出现不同趋势。

戒指本年6月底,杭州银行入款总数11516.70亿元，较上年末增长10.18%。分季度来看，一季度杭州银行的入款总数增长了684.22亿元，二季度则增长了379.71亿元。

马鲲鹏示意，二季度入款手工补息整改导致部分银行入款增长乏力甚而略有下跌，但杭州银行受到影响有限，保执了增长势头。

此外，苏农银行的金钱质地也获取了机构的笃定。戒指6月底，苏农银行不良贷款率0.91%，温暖贷款率1.19%，较岁首下跌0.02个百分点。拨备掩饰率达到441.8%。

梁凤洁示意，苏农银行利润增速有望不绝保管高增长，主要谈判苏农银行金钱质地较好，拨备仍有开释空间。梁凤洁给苏农银行的观念价是6.32元/股。7月29日，苏农银行股价飞腾1.48%，收报4.79元/股，仍有超越30%的飞腾空间。

左证广发证券的筹商陈述，在公募基金执有银行的排行中，杭州银行从2023年四季度的第八位升至二季度的第六位，公募基金设置比例从0.09%擢升至0.16%。

与此同期，在2024年一季度，公募执仓的银行增多了三家，其中就包括这次发布功绩快报的另外两家，王人鲁银行和瑞丰银行。

（文中说起个股仅作例如分析，不作投资建议。）